Argentina's neobanks,
by BCRA licence class.

Three regulator surfaces,
one SEDESA-covered class.

O enquadramento argentino lê-se em três camadas. Duas classes de licença do BCRA regem os produtos correntes de gasto e poupança e um regime CNV separado rege os fundos monetários em pesos que os detentores de ARS utilizam como cobertura contra a inflação. Apenas uma das três comporta garantia de depósitos — a classe de banco autorizado. Leia a licença da entidade recetora antes de presumir que um saldo está protegido.

All 4, by licence + protection class.

Read the licence,
not the marketing.

Why ARS holders don't leave pesos in a demand account.

A inflação argentina torna manter pesos numa conta sem remuneração uma perda real garantida. Ao longo de 2024–2025, a taxa de política monetária do BCRA situou-se bem acima dos 70% nominais, enquanto o banco central combatia a inflação do peso; a rendibilidade publicada dos Rendimientos e dos FCI congéneres moveu-se em consonância. Esse é o número em destaque em todas as carteiras — mas a rendibilidade publicada é nominal, não real, e durante a maior parte dessa janela a inflação superou-a. O Rendimientos foi um padrão de retenção que apenas acompanhava a inflação, não um produto de rendibilidade real. O padrão estrutural que quase todos os utilizadores argentinos de retalho seguem é: manter ao mínimo os pesos para gastos diários, varrer os ARS ociosos para uma posição em Rendimientos / FCI e deter a riqueza de mais longo prazo em instrumentos denominados em USD, totalmente fora da carteira. A escolha entre o depósito em pesos do Ualá Banco coberto pelo SEDESA e um FCI ao nível da carteira não é uma comparação direta: um é cobertura estatutária de depósitos com um limite reduzido, o outro é um investimento regulado pela CNV com uma rendibilidade superior, mas variável.

O Impuesto PAIS federal sobrepõe um problema autónomo aos cartões do dia a dia. Aplica-se a compras de consumo em moeda estrangeira por residentes argentinos — a maior parte dos gastos transfronteiriços com cartão, a maior parte das subscrições online em moeda estrangeira e a maior parte das viagens — a uma taxa fixada por decreto federal (historicamente ~30% na generalidade das categorias de consumo, com a taxa e o âmbito ajustados várias vezes desde 2019). O adiantamento de IRS junto da AFIP acresce a este e o Ingresos Brutos provincial aplica-se em algumas jurisdições. Nada disto constitui uma comissão de fintech, mas é a razão estrutural pela qual um residente argentino em viagem ao estrangeiro verá extratos de cartão que parecem duas a três vezes mais caros do que a taxa da Mastercard ou da Visa por si só implicaria. Combine um cartão diário denominado em ARS com um cartão denominado em USD separado ou uma posição em USD para qualquer caso de utilização transfronteiriço.

Como esta classificação é construída.

Cada candidato é avaliado quanto à classe de licença (banco pleno do BCRA vs. PSP vs. ALYC da CNV), ao estatuto de adesão ao SEDESA, à rendibilidade publicada do Rendimientos / FCI quando aplicável, ao suporte da casa-mãe e à superfície de produto (depósito em pesos + cartão vs. carteira-mais-FCI vs. orientado para a distribuição). A classificação é editorial e exclui explicitamente a compensação por afiliação como critério de classificação — nenhuma das linhas estruturadas desta página comporta uma relação de afiliação à data de redação. As referências ao estatuto de licença e as declarações de adesão ao SEDESA foram verificadas no registo público de titulares de licença do BCRA em bcra.gob.ar, na lista de membros do SEDESA em sedesa.gob.ar, na lista de fundos registados da CNV em cnv.gov.ar, na página pública de produtos de depósito de cada operador e em notícias da Reuters, Bloomberg, La Nación, Infobae, El Cronista e Buenos Aires Times nas datas indicadas em data_as_of. Sempre que alterações por decreto federal argentino (ajustamentos da taxa do Impuesto PAIS, atualizações do limite do SEDESA) deslocam os números subjacentes, o texto relevante sinaliza-o e remete os leitores para as fontes primárias do BCRA / AFIP para conhecer o estado atual. Não reproduzimos as classificações de supervisão confidenciais do BCRA.

For SEDESA-covered pesos, only one of these is a bank.

Para depósitos em pesos denominados em ARS, em que a cobertura estatutária é determinante, o Ualá Banco S.A. é a única escolha estruturalmente limpa do grupo — a licença bancária plena do BCRA pós-Wilobank coloca um saldo elegível em pesos dentro do envelope do SEDESA, até ao limite publicado pelo BCRA. O Mercado Pago é a carteira dominante de aceitação por comerciantes e de pagamentos por QR e o lar natural do Rendimientos enquanto padrão de retenção que acompanha a inflação, mas a licença PSP não comporta qualquer cobertura de depósitos. A Brubank e a Naranja X situam-se na mesma classe de carteira que o Mercado Pago — úteis por razões de distribuição e de superfície de produto, não por razões de proteção de depósitos. O padrão racional para um residente argentino é: Ualá Banco para poupanças em pesos cobertas pelo SEDESA até ao limite, Mercado Pago (ou congénere) para o QR diário e o fluxo junto de comerciantes, Rendimientos / FCI na aplicação que oferecer a melhor taxa diária e uma posição separada denominada em USD totalmente fora da carteira para casos de utilização transfronteiriços e de cobertura contra a inflação. Repartir os saldos por caso de utilização — e por classe de licença — é a forma de gerir, à escala do retalho, o problema estrutural da inflação argentina.