Argentina's neobanks,
by BCRA licence class.

Three regulator surfaces,
one SEDESA-covered class.

Le cadre argentin se lit en trois couches. Deux classes d’agrément BCRA régissent les produits courants de dépenses et d’épargne, et un régime CNV distinct régit les fonds monétaires peso que les détenteurs d’ARS utilisent comme couverture contre l’inflation. Une seule des trois s’accompagne d’une assurance des dépôts — la classe de banque agréée. Lisez l’agrément de l’entité réceptrice avant de présumer qu’un solde est protégé.

All 4, by licence + protection class.

Read the licence,
not the marketing.

Why ARS holders don't leave pesos in a demand account.

L’inflation argentine fait du maintien des pesos sur un compte non rémunéré une perte réelle garantie. Tout au long de 2024–2025, le taux directeur de la BCRA s’est maintenu bien au-dessus de 70 % nominal, la banque centrale luttant contre l’inflation du peso ; le rendement publié de Rendimientos et des FCI similaires a évolué dans le même sens. C’est le chiffre vedette de chaque portefeuille — mais le rendement publié est nominal, et non réel, et pendant l’essentiel de cette période l’inflation l’a dépassé. Rendimientos était un dispositif d’attente suivant l’inflation, et non un produit à rendement réel. Le schéma structurel que suit presque tout utilisateur de détail argentin est : maintenir au minimum les pesos pour les dépenses courantes, balayer les ARS oisifs vers une position Rendimientos / FCI, et détenir le patrimoine de plus long terme dans des instruments libellés en USD en dehors du portefeuille. Le choix entre le dépôt peso de Ualá Banco couvert par SEDESA et un FCI au niveau du portefeuille n’est pas une comparaison équivalente : l’un est une couverture statutaire des dépôts à un plafond modeste, l’autre est un investissement régulé par la CNV avec un rendement plus élevé mais variable.

L’Impuesto PAIS fédéral ajoute un problème distinct aux cartes du quotidien. Il s’applique aux achats à la consommation en devises étrangères par les résidents argentins — la plupart des dépenses par carte transfrontalières, la plupart des abonnements en ligne en devises étrangères et la plupart des voyages — à un taux fixé par décret fédéral (historiquement ~30 % sur la plupart des catégories de consommation, le taux et la portée ayant été ajustés à plusieurs reprises depuis 2019). La pré-perception de l’impôt sur le revenu AFIP s’y ajoute, et l’Ingresos Brutos provincial s’applique dans certaines juridictions. Rien de tout cela n’est un frais fintech, mais c’est la raison structurelle pour laquelle un résident argentin en déplacement à l’étranger verra des relevés de carte qui paraissent deux à trois fois plus coûteux que ne le laisse entendre le seul taux Mastercard ou Visa. Associez une carte quotidienne libellée en ARS à une carte distincte libellée en USD ou à une détention libellée en USD pour tout cas d’usage transfrontalier.

Méthodologie du classement.

Chaque candidat est noté sur la classe d’agrément (banque complète BCRA vs PSP vs ALYC CNV), le statut d’adhésion à SEDESA, le rendement Rendimientos / FCI publié le cas échéant, le soutien de la maison mère et la surface produit (dépôt peso + carte vs portefeuille-plus-FCI vs orienté distribution). Le classement est éditorial et exclut explicitement la rémunération d’affiliation comme intrant de classement — aucune des lignes structurées de cette page n’est liée à une relation d’affiliation au moment de la rédaction. Les références au statut d’agrément et les déclarations d’adhésion à SEDESA ont été vérifiées par recoupement avec le registre des titulaires d’agrément publié par la BCRA sur bcra.gob.ar, la liste des membres SEDESA sur sedesa.gob.ar, la liste des fonds enregistrés à la CNV sur cnv.gov.ar, la page produit de dépôt publique de chaque opérateur, ainsi que la couverture de Reuters, Bloomberg, La Nación, Infobae, El Cronista et Buenos Aires Times aux dates indiquées dans data_as_of. Lorsque les changements de décret fédéral argentins (ajustements du taux Impuesto PAIS, mises à jour du plafond SEDESA) modifient les chiffres sous-jacents, le texte correspondant le signale et renvoie les lecteurs aux sources primaires BCRA / AFIP pour le statut en vigueur. Nous ne reproduisons pas les notations de supervision confidentielles de la BCRA.

For SEDESA-covered pesos, only one of these is a bank.

Pour les dépôts peso libellés en ARS où la couverture statutaire est déterminante, Ualá Banco S.A. est le seul choix structurellement propre du panel — l’agrément bancaire complet BCRA post-Wilobank place un solde peso éligible à l’intérieur de l’enveloppe SEDESA au plafond publié par la BCRA. Mercado Pago est le portefeuille dominant en acceptation marchand et paiements QR et le lieu naturel pour Rendimientos comme dispositif d’attente suivant l’inflation, mais l’agrément PSP ne comporte aucune couverture des dépôts. Brubank et Naranja X relèvent de la même classe de portefeuille que Mercado Pago — utiles pour des raisons de distribution et de surface produit, non pour des raisons de protection des dépôts. Le schéma rationnel pour un résident argentin est : Ualá Banco pour une épargne peso couverte par SEDESA jusqu’au plafond, Mercado Pago (ou équivalent) pour le flux QR et marchand quotidien, Rendimientos / FCI sur l’application offrant le meilleur taux du jour, et une détention distincte libellée en USD entièrement hors portefeuille pour les cas d’usage transfrontaliers et de couverture contre l’inflation. Répartir les soldes par cas d’usage — et par classe d’agrément — est la façon dont le problème structurel de l’inflation argentine se gère à l’échelle du détail.